UBI車險一度被寄予厚望：據(jù)不完全統(tǒng)計，全球有超過300家保險機構(gòu)推出UBI車險產(chǎn)品，在美國、英國、意大利的滲透率持續(xù)增加，用戶主要集中在年輕人群。在國內(nèi)，因為尚未有明確的政策、且市場滲透率低，目前在我國仍屬于起步階段。

雖然還沒成大氣候，但行業(yè)對UBI車險的探索一直在進行。2020年底，由百度牽頭，與陽光保險、平安保險展開了UBI車險產(chǎn)品的事宜。2021年1月，所托瑞安汽車科技公司攜紫金保險，為汽車經(jīng)銷商通翔陽光定制車輛安全保障UBI方案，并提供3000臺商務(wù)用車。在同質(zhì)化嚴(yán)重的國內(nèi)車險市場，UBI模式的出現(xiàn)似乎給車險市場帶來新的活力與增長點，但面對中國的本土市場也出現(xiàn)了水土不服的現(xiàn)象。

然而，從實際經(jīng)營情況來看，無論在國內(nèi)還是海外市場，UBI車險的表現(xiàn)并不盡如人意。Root Insurance作為美國第一家完全通過移動設(shè)備提供服務(wù)的持牌保險機構(gòu)、俄亥俄州歷史上最大的IPO，在 UBI車險模式的探索上一直走在行業(yè)前列。而目前Root陷入了盈利難的尷尬局面，也從側(cè)面反應(yīng)出UBI車險發(fā)展至今不得不面對、急需解決的問題。

UBI車險獨角獸是怎么煉成的

Root Insurance作為一家UBI車險服務(wù)提供商，為用戶提供汽車保險服務(wù)，并且將個人駕駛行為納入保險產(chǎn)品報價中，為用戶提供個性化車險產(chǎn)品。

Root成立于2015年3月，自成立之初，就受到資本投資者的青睞。2017年Root開始為特斯拉車主提供折扣保險方案。2018年8月，Root宣布完成了1億美元的D輪融資，估值超過10億美元，并成為醫(yī)療保健行業(yè)以外第一家獲得獨角獸地位的保險科技初創(chuàng)公司。2019年9月Root宣布完成3.5億美元E輪融資，估值達到36.5億美元。

Root融資歷程

2020年10月，Root進行了首次公開募股，每股發(fā)行價為27美元，募集了7.244億美元，成為了俄亥俄州歷史上最大的IPO。同年Root宣布與二手車在線購車的巨頭Carvana達成合作協(xié)議，為Carvana的在線購車平臺開發(fā)個性化汽車保險計劃。該交易包括Carvana的1.26億美元投資以及Root5%的股份。

發(fā)展至今，Root已經(jīng)在美國的36個州獲得許可，為32個州的司機提供汽車保險、同時在19個州提供房主保險和租房者保險，公司擁有900多名員工。

目前Root業(yè)務(wù)主要覆蓋汽車保險、第三方責(zé)任險和醫(yī)療保險三個類別，都是圍繞“汽車+司機”生態(tài)提供服務(wù)。雖說Root現(xiàn)在業(yè)務(wù)已經(jīng)擴展到租房者保險和房主保險，但業(yè)務(wù)核心依舊是汽車保險領(lǐng)域。

Root使用移動應(yīng)用程序來監(jiān)控試駕期間的駕駛情況，期間程序會記錄客戶駕駛過程中出現(xiàn)的狀況，如猛剎車、超速或違規(guī)等駕駛情況，并根據(jù)客戶的表現(xiàn)調(diào)整汽車保險費率，截止至2021年Root已經(jīng)收集并分析了超過100億英里和數(shù)十萬份索賠的數(shù)據(jù)點。

2020年3月，Root充分利用現(xiàn)有技術(shù)，在其手機應(yīng)用程序中安裝了“試駕”功能，下載app后，允許其在后臺監(jiān)視客戶的駕駛行為2-4周。期間，程序會記錄客戶駕駛過程中出現(xiàn)的狀況。同時“試駕”新增多個客戶考量功能，包括駕駛專注力、剎車時的平穩(wěn)程度、轉(zhuǎn)彎的平滑程度以及出行時間段等，以便更好的針對不同駕駛習(xí)慣的客戶提供不同的保費。

2021年6月，Root將通用巡航汽車的駕駛員引導(dǎo)至UBI，并研發(fā)了新程序RootReady，該應(yīng)用程序會篩選出合格車輛的駕駛員，并允許其跳過試駕，這也是Root首次使用第三方數(shù)據(jù)來報價和制定價格政策。

這與傳統(tǒng)的汽車保險公司以年齡、職業(yè)、信用評分制定保費有很大的區(qū)別。但是這種模式下，優(yōu)缺點是十分明顯的。

Root的優(yōu)勢是能夠通過良好的駕駛降低費率，同時可以從應(yīng)用程序中執(zhí)行任何操作，這是基于Root強大的“試駕”程序，從而改善保費定價模型。以駕駛員的駕駛習(xí)慣和駕駛表現(xiàn)為保費定價更受年輕人的青睞。Root的劣勢是與其他公司相比拒絕承保的可能性更多，且業(yè)務(wù)并未在所有州提供,同時低于客戶服務(wù)聲譽。

因為并不是所有州都允許保險公司根據(jù)他們所設(shè)計的程序計算駕駛員而調(diào)整費率的銷售保險措施。圖片中橙色的州是Root的業(yè)務(wù)已經(jīng)通過了監(jiān)管要求，但是可以清楚的看到還有不少的州Root的業(yè)務(wù)并沒有覆蓋到。

而低于客戶服務(wù)聲譽是因為Root保險經(jīng)常性延期和突然下降，導(dǎo)致客戶向全國保險專員協(xié)會(NAIC)投訴，Root收到的投訴比全國汽車保險中位數(shù)多85%。最常見的投訴類型是索賠處理延誤，客戶在提交索賠時可能無法獲得報銷。第二個最常見的投訴是在疫情監(jiān)控期后業(yè)務(wù)覆蓋率下降。

上市后股票持續(xù)下跌

2022年盈利方面預(yù)計出現(xiàn)轉(zhuǎn)折點

從IPO時的風(fēng)光無限再到讓投資者大失所望，Root只用了一年時間，猶如“過山車”一般的股價暴跌讓眾多投資者措不及防。在2021年11月底，Root股價再創(chuàng)歷史新低，中途首次跌破4美元，收盤價4.10美元。較5月份相比，股票下跌了超一半，較2020年10月27美元的IPO價格下跌85%。

我們來看Root在2018年到2020年的收入情況。2018年Root總收入4330萬美元，凈利潤-6910萬美元；2019年總收入2.90億美元，凈利潤-2.82億美元；2020年總收入3.47億美元，凈利潤-3.63億美元。在總收入和業(yè)務(wù)快速增長的同時，凈利潤的虧損也在持續(xù)擴大。

Root2018年到2020年收入情況

我們再看Root公布的2021年前三個季度財務(wù)業(yè)績，起伏也比較大。第一個季度總收入6860萬美元，同比下降44.68%，凈利潤-9960萬美元；第二季度總收入8980萬美元，同比下降26.03%，凈利潤-1.79億美元；第三季度總收入9380萬美元，同比上升85.74%，凈利潤-1.33億美元。

Root2021年前三季度財務(wù)業(yè)績

除了第三季度的總收入有所回升以外，Root今年前三個季度的表現(xiàn)不容樂觀，一直處在虧損狀態(tài)，且虧損程度不小，三個季度共虧損4.11億美元，超過了2020年全年3.63億美元的虧損。凈利潤的虧損與修理成本上升、交通事故損失率增長、新冠疫情爆發(fā)等多因素有關(guān)。

總體來看，Root今年前三季度的增長率很低，它的有效保單與第二季度相比僅增長1.9%，有效保費僅增長3.5%。同時也預(yù)計Root2021年經(jīng)營虧損將超過5億，因為Root還有一筆高達2.02億美元的定期債務(wù)，這筆債務(wù)需要在第三季度后償還的。

Root2021年第三季度財務(wù)數(shù)據(jù)

Root的收入無法彌補第三季度的賠付費用和直接成本，包括維修成本、保單賠付，客戶了流失等。上圖顯示損失和損失調(diào)整費用高達1.14億，占整個季度的損失85%，而技術(shù)與開發(fā)的指出費用只有2740萬左右。

第三季度結(jié)束后，Root管理層宣布預(yù)計近期內(nèi)公司都會處于虧損狀態(tài)，因此將會對保險進行定價調(diào)整，以適應(yīng)整個行業(yè)的虧損環(huán)境，同時修改2021年頂線和盈利能力估計值，并且優(yōu)先以較低的支出推出新的渠道，但又暗示了2022年盈利方面將會出現(xiàn)轉(zhuǎn)折點。

競爭激烈的車險市場

Root的同類型競品公司不在少數(shù)

Root盈利持續(xù)虧損，經(jīng)營狀況沒有好轉(zhuǎn)，跟損失比率上升有很大的而關(guān)系。以2021年第三季度為例，Root的損失比率為91.3%，而去年為79.6%，損失比率上升的主要原因是惡劣的天氣導(dǎo)致交通事故頻發(fā)，同時維修成本上升將成本進一步拉高，另一方面Root索賠處理延誤導(dǎo)致大量客戶投訴退保也導(dǎo)致?lián)p失比率上升。還有個別州的強監(jiān)控導(dǎo)致業(yè)務(wù)無法覆蓋到、市場對UBI車險的接受程度等多方面因素都讓Root陷入了如今的困境。同時，UBI車險市場競爭越發(fā)激烈也是一個重要的因素。

美國一家媒體在2021年7月發(fā)布一篇年度最佳汽車保險的文章，通過比較最低費率，以及用戶的評價來進行評選，有Geico、USAA、Progressive、The General、Root Insurance 等幾家公司上榜。

從文章報道其實可以看出，美國車險市場的競爭是十分激烈的。價格競爭、盈利困難、服務(wù)提供商與險企利益沖突都在加速市場的競爭。我們來看看Root的同類型競品公司有哪些。

Metromile成立于2011年，是美國有代表性的保險科技公司。它主要提供價格可變、按英里付費的汽車保險，按客戶實際行駛的里程數(shù)收費，而不是強制低里程司機補貼高里程司機的統(tǒng)一費率，并通過使用駕駛數(shù)據(jù)為駕駛員找到最佳的車險費率，這點與Root非常相似。

近年來Metromile面臨著關(guān)鍵指標(biāo)全面下滑的困境，該公司發(fā)布的2021年第三季度財報顯示，本季度的有效保單減少了76張，從2021年第二季度末的 95,314張減少到95,238張。還面臨新客留存率、用戶生命周期的縮短以及事故損失率的飆升等。相比之下，從全行業(yè)的平均水平來看，Metromile的表現(xiàn)更是不如人意。

最終美國保險科技公司Lemonade和Metromile已達成最終協(xié)議，Lemonade將通過全股票交易收購Metromile。

Zendrive 成立于2013年，剛剛創(chuàng)立就獲得了150萬美元的投資。2016年2月進行了1510萬的A輪融資。2019年8月進行了3700萬的B輪融資，目前沒有上市。

Zendrive 使用移動傳感器來捕捉駕駛行為，如碰撞檢測、電話使用、攻擊性駕駛、分心駕駛等，并使用人工智能算法來確定駕駛員行為的模式，以便為性能優(yōu)化提供可操作的見解,同時為車隊所有者、保險公司等提供解決方案。這與Root的業(yè)務(wù)模式很像，區(qū)別是Root做的是自己的保險，zendriv作為平臺為各個車險公司提供報價。

雖然說Zendrive的發(fā)展遠沒有Root迅猛，但創(chuàng)新力與潛力十足。Zendrive的2021年收入2100萬美元，員工145名，比去年增加了27%，業(yè)務(wù)范圍覆蓋全美九個州，為Progressive、MiWay、Sura、AXA等保險公司提供UBI、自動化理賠等業(yè)務(wù)。

2017年Zendrive被公認為最具創(chuàng)新力的公司之一，并獲得了舊金山最佳初創(chuàng)公司獎。2021年Zendrive與Clearcover合作為安全駕駛員帶來汽車保險節(jié)省和更公平的報價。

這幾家公司成立時間都不算太長，但都面臨著關(guān)鍵指標(biāo)下滑的困境，比如盈利能力、新客留存率下降等。這與修理成本上升、交通事故損失率增長、美國車險市場的大環(huán)境以及新冠有關(guān)。同時UBI車險普遍面臨不同的州用戶信息授權(quán)的監(jiān)管問題、以及移動手機帶來的信息真實性問題、如何更好的通過程序來調(diào)整客戶的費率，這需要保險公司不斷完善自己的產(chǎn)品與技術(shù)。

隨著車險領(lǐng)域不斷的科技化，車險產(chǎn)品也開始多樣起來。但目前來看我國的車險產(chǎn)品同質(zhì)化嚴(yán)重，消費者沒有更多的消費選擇，也不利于行業(yè)的長期發(fā)展。Root的UBI車險模式給我們帶來了許多啟發(fā)，如何通過積累的數(shù)據(jù)完成定價和客群分析從而進行承保，并根據(jù)客戶的表現(xiàn)調(diào)整汽車保險費率，同時給與客戶不同類型的特色增值服務(wù)，形成方便快捷的理賠，但Root的盈利方面的不斷虧損也給我們警示。UBI車險在國內(nèi)監(jiān)管放行只是時間問題，如何將UBI進行“中西結(jié)合”也許是未來各個保險公司要積極準(zhǔn)備的事情了。